จีนในภาวะ “ฝืนยิ้ม” ภาพลวงของตลาดหุ้นกับความจริงทางเศรษฐกิจ
แม้ดัชนีตลาดหุ้นจีนจะพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา แต่ภาพที่สะท้อนออกมากลับขัดแย้งกับภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงอ่อนแรง โดยเฉพาะจากแรงกดดันของวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อและผลกระทบจากกำแพงภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งกำลังส่งผลต่อศักยภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนในระยะยาว
รายงานล่าสุดจากสำนักข่าวบลูมเบิร์กชี้ว่า แม้เศรษฐกิจโดยรวมจะชะลอตัวลง แต่ตลาดหุ้นจีนกลับมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเกือบล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงเดือนเดียว ดัชนีสำคัญอย่าง Shanghai Composite พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ และ CSI 300 ปรับตัวขึ้นมากกว่า 20% จากจุดต่ำสุดของปีท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐานที่ยังน่าเป็นห่วง ไม่ว่าจะเป็นการบริโภคที่อ่อนตัว ราคาที่ตกต่ำ หรือ อัตราเงินเฟ้อที่ใกล้ศูนย์
สภาพคล่องล้นตลาด หนุนตลาดหุ้นพุ่ง
นักวิเคราะห์เชื่อว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจาก “กระแสเงินสดส่วนเกิน” ที่ไม่มีทางเลือกในการลงทุน จึงไหลเข้าตลาดหุ้นเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม หลายฝ่ายเริ่มตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของการฟื้นตัว โดย Nomura เตือนถึงภาวะ “การเก็งกำไรเกินพอดี” ขณะที่ TS Lombard ชี้ว่าตลาดกำลังเผชิญหน้าระหว่าง “ภาวะกระทิง” กับ “ความเป็นจริงของตลาดหมี”
ภาวะเงินฝืดและกำลังซื้อที่อ่อนแอ
หนึ่งในประเด็นที่น่ากังวลอย่างยิ่งคือ ภาวะเงินฝืด ที่กัดกินระบบเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ราคาผู้ผลิตของจีนลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 34 ขณะที่ GDP deflator ก็ยังติดลบ ซึ่งสะท้อนว่ากำลังซื้อในประเทศยังคงอ่อนแอ และส่งผลต่อความสามารถในการตั้งราคาของธุรกิจจำนวนมาก
แม้รัฐบาลปักกิ่งจะเริ่มมีมาตรการเฉพาะจุดเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณของมาตรการขนาดใหญ่เหมือนในอดีต ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจยังถูกตั้งคำถามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อกำไรของบริษัทในดัชนี CSI 300 เริ่มลดลง เช่นเดียวกับยอดขายและการลงทุนภาคเอกชนที่ต่ำกว่าคาดในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา
ความเสี่ยงซ้ำรอยฟองสบู่ตลาดหุ้นปี 2015
นักลงทุนบางรายจึงเริ่มเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับ ฟองสบู่ตลาดหุ้นจีนปี 2015 ซึ่งเคยเกิดการซื้อขายแบบมาร์จิ้นสูงจนดันราคาหุ้นขึ้น ก่อนจะเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรงเมื่อภาครัฐเข้าแทรกแซง
แม้ว่าการปรับขึ้นของตลาดหุ้นในปีนี้จะไม่รุนแรงเท่าครั้งนั้น แต่สภาพคล่องที่ล้นตลาดและยอดหนี้มาร์จิ้นที่ยังสูงถึง 2.1 ล้านล้านหยวน ก็สะท้อนถึงความเสี่ยงที่อาจซ้ำรอยเดิมได้หากความเชื่อมั่นในตลาดหายไปอย่างรวดเร็ว
มุมมองเชิงบวก: ปัจจัยที่ช่วยพยุงตลาด
อย่างไรก็ตาม ยังมีมุมมองในเชิงบวกจากผู้เชี่ยวชาญบางรายที่เชื่อว่าเศรษฐกิจจีนวันนี้มีฐานเงินฝากที่มั่นคงขึ้น บริษัทเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งขึ้น และนโยบายช่วยเหลือตลาดที่ตรงจุดมากกว่าทศวรรษก่อนซึ่งอาจช่วยพยุงตลาดได้ในระยะหนึ่ง
แต่โดยรวมแล้ว “ตลาดกระทิง” ของจีนในตอนนี้อาจไม่ใช่ภาพสะท้อนของการฟื้นตัวอย่างแท้จริง หากแต่อาจเป็นเพียง ภาพลวงหลอกตาท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นเต็มที่ และหากไม่มีการปรับนโยบายหรือแรงสนับสนุนที่เหมาะสม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็อาจจะสั่นคลอนในไม่ช้า
สำหรับใครที่สนใจแลกเปลี่ยนสกุลเงินต่างประเทศในย่านห้วยขวาง สามารถมาแลกเงินต่างประเทศง่าย ๆ กับ ACU Currency Exchange เดินทางมาแลกง่าย ๆ เพียงลง MRT ห้วยขวาง ทางออก 4 แล้วเดินตรงมา 500 เมตร จะเจอกับ สำนักงานใหญ่ ACU Building เลย
สามารถเช็กอัตราแลกเปลี่ยน ตามวัน-เวลาทำการ ได้ที่ https://acu-exchange.com/
หรือสั่งจองเงินล่วงหน้า ได้ที่ Line OA : https://lin.ee/ph4iznU
เปิดให้บริการ: ทุกวันจันทร์ – ศุกร์ เวลา 10.00 – 17.00 น.
ที่อยู่: 205/18 – 19 ถนนรัชดาภิเษก แขวงรัชดาภิเษก เขตดินแดง กรุงเทพมหานคร 10400
เบอร์โทร: 02-0021008, 061-0283918, 084-3244893
ข้อมูลอ้างอิง
- แท็กยอดนิยม | ตลาดหุ้นจีน, เศรษฐกิจจีน
ผู้เขียน
ACU-Exchange
เรามีความมุ่งมั่นที่จะมอบประสบการณ์การแลกเปลี่ยนเงินตราที่ดีที่สุด และสร้างความพึงพอใจให้กับผู้ใช้บริการสูงสุด เพื่อตอบโจทย์คนไทยที่ต้องการเดินทางไปต่างประเทศ และคนต่างชาติ ที่เดินทางเข้ามาท่องเที่ยว ศึกษาต่อ หรือทำงานในประเทศไทย
